北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交所股票(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟piào)，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(s冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟hù)一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公(gōng)司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的(de)强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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